英伟达财报超预期难抵AI泡沫与地缘政治双重压力

英伟达（Nvidia）公布了第二季度财报，销售额创下新高，超出华尔街对AI芯片的预期。然而，在盘后交易中，这家芯片巨头的股价下跌了2.3%。这反映出投资者对AI泡沫的担忧以及前总统特朗普贸易政策的潜在影响并未消退。

此次财报是AI股票大规模抛售后的首次重要市场考验。此前，由于关于AI驱动公司是否被高估的质疑声日益增多，多家科技股股价大幅下跌。英伟达报告的调整后每股收益为1.08美元，营收为467.4亿美元，均超出了华尔街的预期。

尽管核心AI芯片业务表现强劲，但数据中心营收411亿美元，略低于华尔街预期的413亿美元。分析师指出，市场对英伟达的期望极高，仅仅达到预期已不足以支撑其估值。此外，公司在其展望中未计入对中国市场的H20芯片出货量。

分析师认为，若无中国市场H20芯片销售的提振，英伟达难以维持其估值所反映的增长速度。公司预计第三季度营收在540亿美元区间，并批准了600亿美元的股票回购计划。首席执行官黄仁勋表示，其最新AI芯片Blackwell的生产正在全速推进，需求强劲。

然而，公司高管预计将在电话会议上回应有关中国业务未来的问题。此前，美国政府对向中国销售AI芯片的限制措施已对英伟达造成了财务打击。英伟达已同意将其部分H20芯片出货量的15%让与美国政府，以换取出口许可，而中国方面则在加紧研发本土替代品。

尽管面临地缘政治和市场估值压力，但许多科技巨头如Meta、微软、亚马逊和Alphabet正大力投资AI基础设施，预示着AI革命仍处于早期阶段，潜在用例正在迅速扩展，英伟达作为核心参与者，其长期前景依然受到看好。

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