英伟达财报不及预期，通胀预期抬头预示市场风险加剧

周三市场表现平淡，标普500指数（S&P 500）小幅上涨24个基点。市场焦点集中在英伟达（Nvidia）的财报发布，全天对冲操作活跃，导致VIX指数从8升至15。在英伟达财报公布前，VIX 1日期权隐含波动率仅为15，显示市场可能对潜在风险的担忧程度有所下降，或起始基准较低。

英伟达公布的财报显示，营收为467亿美元，略高于预期的460亿美元，但低于其过往的超预期幅度，且环比增长为近几个季度最低。公司股价在盘后交易中下跌，期权隐含波动率大幅下降，预示着大量价外期权（如180美元看涨期权）价值将大幅缩水。公司股价似乎已进入负Gamma区间，可能改变市场动态，170美元的支撑位至关重要。

此外，5年期通胀互换利率突破了2.5年的交易区间，升至2.65%。这一变化可能预示着通胀预期正在脱离锚定状态，尤其当10年期CPI互换利率也突破2.55%时，将进一步确认通胀预期的不稳定性。同时，2年期与30年期国债收益率的利差正在扩大，可能向1.6%攀升，这预示着长期利率最终将随通胀预期上升而走高。

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