英国借贷成本逼近27年高位，财政困境加剧，增税或成必然

英国政府的长期借贷成本攀升至近27年来的高点，给财政大臣雷切尔·里夫斯带来了巨大压力，要求她在秋季预算公布前明确如何解决公共财政赤字问题。周二，英国30年期国债收益率升至5.62%，接近4月份触及的5.66%的峰值，该峰值是自1998年以来的最高水平。近期借贷成本的急剧上升，已将英国政府债务的融资成本推高至每年超过1000亿英镑，约占年度预算的10%。

经济学家指出，英国正面临独特的财政压力，同时，福利和医疗成本的增加以及人口快速老龄化正在推高多数工业化国家的借贷水平。预计里夫斯在秋季预算中将面临200亿至400亿英镑的赤字。为维持其财政规则和现行计划中100亿英镑的缓冲，她需要通过增税、削减开支或增加借贷来筹集300亿至500亿英镑。

更高的借贷成本和对拟议福利削减的政策“U turn”增加了今年晚些时候增税的可能性。投资者还担心英国的高通胀将持续数年，侵蚀其投资价值。英国央行货币政策委员会委员凯瑟琳·曼认为，政策制定者低估了“通胀的持续性”，并指出英国面临“通胀持续性与经济增长疲软之间的紧张关系”。她强调，央行需要维持高利率以抑制通胀，然后大幅降息以刺激经济。

经济学家埃尔-埃利安指出，英国在应对短期和长期结构性挑战方面，国内和外部的缓冲机制都相对较少，缺乏像美国那样充满活力的私营部门，也缺少类似欧洲中央银行那样的外部安全网。他认为，英国问题的核心在于生产率停滞，过去15年生产率增长远低于前几十年，这对经济增长构成了长期拖累，并将加剧眼前的结构性压力。

剑桥大学经济学教授查德哈形容当前形势“严峻”，并表示里夫斯需要“控制住”政府财政。他警告称，全球经济冲击可能迫使英国向国际货币基金组织寻求援助，因为政府在控制公共债务、高昂的债务服务成本以及市场对英国的借贷需求下降方面缺乏有效措施。他认为，政府在提高税收和降低支出方面的犹豫不决，正使市场对其财政管理能力感到难以置信。

英国财政部预计在本财年拍卖约3000亿英镑的债务。前英格兰银行副行长查理·比恩认为，尽管关于500亿英镑的财政缺口和IMF紧急救助的说法有些夸大，但财政大臣在承诺不提高主要税率的同时，又将财政缓冲金设定在仅100亿英镑的水平，无疑给自己增加了难度。他建议提高所得税，或将国民保险与所得税合并，以期获得市场的积极回应。

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