以太坊数据井喷：ETF与机构资金双轮驱动，预示Q4强劲反弹

2025年8月，以太坊网络展现出强劲复苏势头，各项链上指标刷新纪录。去中心化交易所（DEX）交易额飙升至1350亿美元，交易总量达4800万笔，活跃地址数达到1500万。以太坊协议的总锁仓价值（TVL）逼近2400亿美元，创下DeFi参与度新高。

此轮增长与美国现货以太坊ETF的火爆行情密切相关。自7月以来，以太坊ETF已吸引近100亿美元资金流入，远超同期比特币ETF的资金流出。截至8月29日，美国上市的以太坊ETF持有的资产总额已达301.7亿美元，占以太坊总市值的5.4%。

除ETF外，企业财资对以太坊的配置力度也在加大。包括Bitmine Immersion Tech在内的多家机构已大幅增持ETH，使得ETF与机构储备合计持有1120万枚ETH，占流通供应量的9.3%。过去一周，以太坊净供应量出现负增长，显示供应端日益收紧。

历史数据显示，8月份表现强劲的以太坊在第四季度往往能实现显著增长。若历史模式重演，当前由ETF和机构资金共同驱动的供应收紧效应，可能预示着以太坊将迎来一轮类似2020-21年的指数级增长。

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