以太坊：驱动下一代金融的“数字燃料”，机构化进程加速

Republic Technologies首席执行官Daniel Liu将以太坊定位为驱动下一代金融体系的“数字燃料”。该观点强调以太坊作为功能性资产的本质，区别于比特币的价值储存叙事。近期，以太坊表现出强劲的增长势头，其ETH/BTC交易对比例显著提升，反映出市场对其作为加密经济基础层基础设施的认可度正在增强。

Liu将以太坊的费用机制与传统能源市场的供需动态进行类比，认为其气体费用和验证者激励如同能源曲线，在高峰时段成本上升，在需求下降时则更为经济。这种“数字燃料”的定位，使其能够为稳定币、代币化平台和DeFi协议等各类应用提供动力，从而确立了其长期的实用价值。

美国GENIUS法案等监管政策的明朗化，正为机构资金的涌入扫清障碍，加速了以太坊的机构化进程。与早期市场受投机驱动不同，当前阶段的增长更侧重于法律框架的完善和基础设施的开发。这使得以太坊不再仅仅被视为交易资产，而是被看作一个功能完备的系统。

Republic Technologies公司采取了积累ETH并利用验证者网络和结构化收益策略来提升其生产力的策略，目标是在不承担过度风险的情况下实现6-8%的年化回报。这种运营模式将使以太坊财库的评估标准更侧重于其效率和风险管理能力，而非单纯的资产增值。

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