亚洲股市震荡：芯片领涨难掩阿里融资压力，美元韧性受考验

亚洲股市周四呈现出“远观热闹，近看乏力”的局面。尽管华尔街创下纪录，东京和首尔的交易员试图延续涨势，但香港和悉尼市场的疲软，使得MSCI亚洲-太平洋指数在连续五日上涨后陷入停滞。

在个股层面，芯片制造商成为亮点，台积电（TSMC）和SK海力士（SK Hynix）表现强劲，软银（SoftBank）也因Arm在纽约市场的亮眼表现而走高。然而，阿里巴巴（Alibaba）宣布发行价值32亿美元的零息可转换债券，给区域市场的上行势头带来了显著的阻力，成为整体市场的“沉重包袱”。

宏观层面，美国国债在大幅上涨后整固，债券收益率普遍走高。美元保持稳定，市场焦点转向即将公布的美国通胀数据。此前公布的美国就业数据显示出放缓迹象，为美联储的降息预期提供了空间，市场普遍预期美联储将在9月会议上降息25个基点，但也有声音认为可能达到50个基点。

美元的强势在降息预期下依然顽固，这主要归因于市场对美联储降息路径的消化已久，以及与其他主要经济体相比，美国在增长和收益率方面的相对优势。此外，AI资本支出周期吸引了大量全球资本流入美国企业，进一步支撑了美元需求。尽管美国劳动力市场数据出现修正，显示就业增长可能弱于预期，但美元的“堡垒”地位并未被轻易动摇，其韧性主要体现在“相对不那么糟糕”的定位上。

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