小型股引领市场牛市，降息预期与估值洼地或将延续强势

8月美国股市整体表现强劲，主要股指均创下历史新高。其中，追踪小盘股的Russell 2000指数表现尤为突出，月度涨幅约7%，创下2025年以来最佳单月表现，并使该指数年内累计涨幅转正至6.2%。

尽管大盘股指涨幅相对温和，但亦刷新纪录。标普500指数8月上涨1.9%，年内累计涨幅9.8%；纳斯达克综合指数月度上涨1.5%，年内累计涨幅11.1%；道琼斯工业平均指数月度上涨3.2%，年内累计涨幅7.1%。中盘股指S&P 400亦表现不俗，月度上涨3.3%，年内累计涨幅4.3%。

展望后市，小型股的超额表现有望延续。市场普遍预期美联储将在9月FOMC会议后降息，且未来数月或将有更多降息举措。利率下行将显著降低小型企业的借贷成本，激励其投资活动。此外，与大型股相比，小型股当前估值处于25年来的最低点，存在显著的价值洼地，吸引力进一步增强。

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