消费必需品板块：在经济不确定性中寻找价值与增长点

近期，消费必需品行业面临严峻挑战，持续的通货膨胀、高企的商品价格和关税导致利润空间受损，同时实际工资下降迫使消费者收紧支出。投资者目光转向人工智能等高增长领域，使得消费必需品估值偏高且上行空间受限。

然而，随着经济不确定性持续存在，以及投资者日益采取防御性策略，该板块部分股票的吸引力正在显现。大型消费必需品公司凭借显著的品牌忠诚度、定价能力、稳定的股息历史和不断增长的国际影响力，具备穿越周期的优势。

Constellation（STZ）凭借其国际业务布局和品牌忠诚度，特别是在西班牙裔和拉丁裔消费者群体中的影响力，有望实现33%的上行潜力。尽管美国国内酒精消费有所放缓，但全球酒精市场预计到2030年将达到约3万亿美元。公司旗下Modelo和Corona等品牌正在扩大市场份额，其高端和精酿产品线也吸引着年轻消费者。

Estée Lauder（EL）通过成本削减和组织转型，预计每年可节省高达10亿美元，并已实现毛利率的显著扩张。尽管消费者情绪疲软可能持续影响销售，但公司在高端美容市场的领导地位和正在改善的利润率，有望帮助其抵御宏观经济逆风。

Mondelez则凭借其强大的市场份额、定价能力和品牌忠诚度，展现出稳健的增长态势。公司通过提高价格来抵消销量下滑，并受益于新兴市场的强劲表现，营收实现约8%的同比增长。其稳定的股息增长和强劲的自由现金流，使其能够为投资者提供可靠的被动收入。

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