Wynn Resorts：澳门与阿联酋双引擎驱动，股价触及新高

Wynn Resorts（纳斯达克股票代码：WYNN）近期股价表现强劲，周四上涨近2%，过去五日累计上涨约13%。分析师认为，其股价上涨的主要催化剂是瑞士联合银行（UBS）的评级上调，将Wynn股票从中性评级提升至买入，并将目标价上调46美元至147美元，较当前股价有约17%的上涨空间。

UBS看好Wynn，主要基于对其澳门度假村收入预期的提升，以及对其在阿联酋（UAE）开发的豪华度假村Wynn Al Marjan Island的乐观展望。该1500间客房的度假村预计于2027年初开业，UBS指出，作为阿联酋首个博彩运营商，Wynn有望在吸引超高净值国际客户忠诚度方面获得先发优势。

此外，尽管Wynn第二季度财报未达分析师盈利预期，但其拉斯维加斯酒店业务实现了10%的营收增长，在拉斯维加斯旅游业普遍下滑且主要竞争对手MGM和Caesars在该地区营收下降的背景下，这一表现尤为突出。尽管澳门VIP客户的赌注持有率（即赌场从VIP客户处赢得的金额）低于预期导致营收小幅下滑，但整体VIP客户交易量和客户数量的增长显示出积极信号。

投资者对Wynn的长期增长潜力寄予厚望，尤其看好其在阿联酋的新项目。虽然公司未提供具体业绩指引，但拉斯维加斯的良好表现以及UBS对澳门业务增长的预期，为Wynn的未来发展提供了支撑。目前，Wynn约50%的收入来自澳门，该地区博彩业整体呈增长态势。

尽管Wynn股价今年以来已累计上涨45%，但目前市盈率达到36倍，略显偏高。考虑到澳门业务的混合表现，市场将密切关注其能否持续支撑当前估值。

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