Web3融资转向基础设施，大额投资涌向核心技术

2025年第二季度，Web3初创企业共吸引了96亿美元的风险投资，这一数字仅次于历史最高季度纪录。尽管如此，披露的交易数量降至306笔，为2023年中期以来的最低点。然而，所有阶段的交易中位数规模均有所上升，表明投资者正倾向于对具有高确定性的基础设施项目进行更大规模的投资。

此次融资格局的转变，显示出市场正朝着成熟化发展。投资者不再追求广泛的早期投机，而是更青睐于为Web3生态系统奠定基础的关键项目。其中，加密货币基础设施领域的融资中位数达到1.12亿美元，其次是挖矿与验证（8300万美元）以及计算网络（7000万美元）。这些领域吸引了专注于长期可扩展性和底层技术的资金。

在代币融资方面，私人代币销售表现强劲，共筹集4.1亿美元，为2021年以来最佳。这主要得益于战略性财库交易和Rollup生态系统的推动。相比之下，公开代币销售额下降了83%，至1.34亿美元，显示出散户投资者的兴趣有所减退。整体趋势表明，资本正在向支撑下一周期发展的关键技术领域集中。

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