特朗普家族比特币公司上市首日剧烈波动，揭示“政治光环+散户热情”的套利模式

9月4日，与特朗普家族关系密切的美国比特币公司（American Bitcoin Corp, ABTC）在纳斯达克正式挂牌交易。公司联合创始人兼首席战略官Eric Trump曾表示，此次上市是比特币进入美国资本核心市场的里程碑，旨在推动美国成为全球比特币经济的领导者。然而，上市首日ABTC股价经历了剧烈波动，盘中最高涨幅一度超过110%，但最终收盘仅上涨约17%。该股在开盘后一小时内因波动过大被纳斯达克暂停交易五次，其走势充分显现了典型的“Pump and Dump”市场操纵特征，即通过政治曝光和市场热情推高股价，随后迅速兑现利润，使普通投资者在高位接盘。

ABTC的上市过程伴随一些交易疑点。今年3月，Hut 8将其61,000台矿机“捐赠”给新成立的American Bitcoin，以换取后者80%的股份。此举引发质疑，因Hut 8放弃了其全资拥有的设备，却获得了子公司更小的股权比例。ABTC通过与Gryphon Digital Mining的合并完成IPO，获得了2.1亿美元融资，并持有2,443枚比特币作为储备。与此同时，特朗普家族的另一加密资产World Liberty Financial（WLFI）代币在上市前几日也经历了类似的市场波动，短期暴涨后大幅下跌，为家族带来巨额账面财富和实际收益，其治理属性和早期投资者解锁机制更显其资本运作的复杂性。

此轮炒作的核心逻辑在于叙事包装、身份曝光、热度构建与最终套现。通过“美国比特币经济领导者”等宏大叙事，结合Eric Trump和Donald Trump Jr.的政治身份背书，利用社交媒体和主流媒体煽动散户的FOMO情绪，最终在高热度下完成出货。这种模式并非偶然，而是特朗普家族利用政治资本进行跨周期、跨资产类别财富布局的策略体现，通过与阿布扎比、Justin Sun等盟友的合作，构建了“制度级提款机”。最终，普通投资者在高位接盘，成为这场资本游戏的“付费观众”。

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