日本股市创纪录新高：政治不确定性推升风险偏好，日元疲软成双刃剑

周一，日本股市基准日经指数突破历史记录，攀升至43,838.60点，反映出投资者对潜在的货币政策宽松预期。首相石破茂的辞职引发了政治不确定性，市场普遍认为这将延缓日本央行加息进程，从而利好以出口为主的企业，并导致日元兑美元汇率跌至148.55。

经济数据显示第二季度增长强劲，消费者支出稳健，为股市提供了额外支撑。然而，日元贬值也引发了对日本财政信誉的担忧，并对日本国债收益率构成上行压力，短期内触及1.58%。分析师指出，新首相可能推行扩张性财政政策，增加国债供应，可能导致收益率维持在高位。

市场普遍预测，日本央行在今年首次加息后，可能会将进一步收紧货币政策推迟至2026年1月。潜在的接任者如高市早苗，若延续安倍经济学政策，可能加剧日元疲软，但短期内为经济提供支持。无论谁继任，国内通胀和民粹主义情绪都可能影响经济政策，使财政整顿复杂化。

日元疲软对汽车和科技等行业的出口商有利，能提升海外利润。但对国内企业而言，进口成本上升可能构成不利因素。国债收益率上升也可能增加企业的融资成本，加剧经济不确定性。在全球市场波动加剧的背景下，日本股市的相对避险属性或被强化，但日元作为全球融资货币，其波动性可能放大外汇和债券市场的风险。

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