REX-Osprey拟推BNB质押ETF，机构需求与监管明朗化驱动市场新机遇

REX-Osprey已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出一只跟踪币安币（BNB）及其质押奖励表现的ETF基金。该基金预计将至少80%的净资产直接投资于BNB或通过其在开曼群岛的子公司进行投资，其余20%则配置于其他提供BNB敞口的ETF。

此举正值BNB价格飙升，近期突破882美元，BNB Chain周活跃用户数创下1680万的记录。BNB已成为市值第四大的数字资产，超过1190亿美元，机构采用和企业财资策略的增长为其提供了支撑。近期SEC对流动性质押的指导意见，明确了质押安排和流动性代币（如stETH）不构成证券交易，为质押类ETF产品的审批扫清了法律障碍。

REX-Osprey此前已成功推出索拉纳（Solana）质押产品，此次BNB ETF的申请与机构对BNB的广泛采纳同步。多家公司已宣布BNB财资策略，另有机构推出了规模达10亿美元的BNB投资工具。

该ETF的质押机制旨在通过锁定BNB代币参与BNB Chain的委托权益证明（DPoS）验证过程来赚取交易费用和网络奖励。基金计划质押所有持仓，同时保持必要流动性。质押的BNB代币需经历约七天的解锁期。REX-Osprey将通过加密托管商Anchorage Digital Bank委托BNB持仓给验证者，并将扣除费用后的所有质押奖励直接返还给投资者。尽管质押存在包括罚没风险、验证者集中化带来的治理风险以及技术漏洞等多种风险因素，且需满足SEC关于15%非流动性资产的限制，但机构对收益型加密产品的需求仍在增长，质押奖励符合其现金流生成的要求。

机构对BNB的兴趣通过企业财资策略显著加速。近期，BNC Network Company购买了价值约1.6亿美元的BNB，成为交易所运营之外最大的企业BNB持有者。Windtree Therapeutics和Nano Labs也公布了BNB财资策略，其中Windtree Therapeutics计划投入高达6000万美元，并有额外1.4亿美元的期权，若完成将成为首家拥有直接BNB持仓的纳斯达克上市公司。Nano Labs在7月收购了价值5000万美元的BNB，并计划增持至10亿美元。此外，B Strategy推出了一个10亿美元的BNB财资工具，旨在成为“BNB生态系统的伯克希尔·哈撒韦”。这些企业采纳浪潮与币安在伊斯兰金融领域的扩展（如Sharia Earn）并行，后者旨在满足伊斯兰金融市场对符合教义的加密产品需求。

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