全球资产分化：流动性主导下的股金韧性与油价疲软
亚洲股市在华尔街带动下普遍上涨，主要受美国疲软经济数据强化美联储降息预期影响。MSCI区域指数上扬，日本领涨。然而，中国股市逆势下跌，监管层对过热的 margin trading 和流动性担忧显现，预示可能收紧政策，给全球流动性支撑的估值带来不确定性。
债券市场价格已消化更多降息预期。美国就业数据降温，市场预计美联储年内或有两次降息。黄金价格在近期上涨后企稳，技术性回调并未改变其结构性支撑，央行的持续买入为其估值提供基础。
原油市场则面临供应过剩的压力。布伦特原油和WTI原油价格下跌，OPEC+可能考虑增产以夺回市场份额。美国原油库存增加，叠加贸易摩擦对经济增长的担忧，削弱了对能源需求的预期。
地缘政治因素亦影响原油市场。美国对俄罗斯石油出口的制裁行动升级，但实际效果受俄油流向中国和印度等国的现实制约。市场参与者预期制裁将导致原油流向转移而非总量减少，对价格形成压制。
整体而言，全球市场呈现“股金强、油弱”的分化格局。流动性依然是关键驱动力，但其影响在不同资产类别间存在差异。股票和黄金受益于宽松货币环境和央行支持，而原油则受供需基本面及地缘政治的双重挑战。
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