Prop AMM崛起：Solana DeFi市场结构重塑，效率为王

去中心化金融（DeFi）领域涌现出一种名为“Prop AMM”（专有自动做市商）的新型交易模式，旨在解决传统自动做市商（AMM）在流动性提供和交易执行方面面临的机器人抢跑（MEV）攻击等痛点。Prop AMM将流动性提供集中于单一专有做市商，通过私密报价和无前端设计，有效规避了公开订单流中的MEV风险。

Prop AMM主要通过DEX聚合器（如Jupiter、Titan）接入用户流量，尽管其名称鲜为人知，但已在Solana链上占据显著市场份额。自2025年1月以来，Prop AMM的交易量占DEX总交易量的13%至24%。在SOL-稳定币等高流动性交易对中，Prop AMM的占比已升至53%，显示出其在成熟资产交易中的主导地位。分析预测，未来代币将根据资产成熟度在传统AMM和Prop AMM之间分化：长尾、新兴代币将继续由传统AMM服务，而SOL-USD、稳定币兑换等成熟市场则将逐步被Prop AMM主导。这种市场结构演变正将Solana的DeFi生态引向更高效的流动性整合，填补了传统AMM在专业化做市和交易执行质量上的不足，显示出技术创新对市场效率的驱动力。

Solana’s proprietary AMMs are reshaping liquid asset markets for users

Proprietary AMMs like SolFi, HumidFi and Obric are taking over liquid capital markets

BlockworksDonovan Choy