Palantir估值承压：AI叙事下的增长神话与现实审视

Palantir公司近期股价表现平淡，过去30天涨幅仅为0.3%，但年初至今累计涨幅仍达110%。然而，其高达524.93的市盈率（P/E）远超亚马逊的34.49，引发了市场对其估值合理性的担忧。分析认为，将Palantir定位为新型治理提供商的叙事，其“治理”本身的有限性将对其长期估值构成压力。

AI技术在内容创作和治理领域的应用正引发巨额投资。预计亚马逊、微软和谷歌将在2025年投入超过3000亿美元用于AI数据中心基础设施。AI能够实现对信息流的精细化控制，这在政治决策的转向和社交媒体内容的管理中已有所体现。Palantir通过与OpenAI和Oracle Cloud Infrastructure（OCI）的合作，深度参与了关键任务AI应用，印证了AI在信息治理方面的有效性。

AI作为内容生成引擎的潜力巨大，能够自动化文本、视频、音乐和设计，从根本上改变媒体行业的经济模型。然而，AI领域的“泡沫”担忧也随之而来，部分AI初创公司的高额融资引发了对非理性行为的讨论。OpenAI首席执行官Sam Altman也曾表达过对AI领域部分领域可能存在泡沫的看法。

在此背景下，Citron Research等机构开始质疑Palantir的估值，并指出公司内部存在持续的股票出售行为。过去12个月内，Palantir的股票净卖出量远超买入量，包括CEO Alex Karp在内的多位高管均有大规模减持操作。这些因素共同指向Palantir的增长叙事可能面临调整，其高估值面临被修正的风险。

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