诺奖经济学家预警：稳定币监管失守或致政府巨额救助

诺贝尔经济学奖得主让·梯若尔（Jean Tirole）近日向《金融时报》发出严厉警告，指出当前对稳定币的监管存在严重不足。他认为，一旦稳定币在金融危机中失去市场信心并发生挤兑，其挂钩的资产价值可能大幅下跌，届时各国政府恐将面临高达数十亿美元的救助压力，以稳定金融体系并保护储户。

梯若尔教授对稳定币的储备管理表示担忧，特别是其普遍持有的美国国债，在扣除通胀后收益率可能为负，这会驱使发行方转向风险更高的资产以寻求更高回报。这种行为增加了储备金组合损失的风险，一旦发生挤兑，稳定币可能跌破其与主权货币的锚定，进一步侵蚀市场信心，并可能导致零售和机构投资者蒙受损失，从而引发政府干预的压力。

他强调，虽然传统银行体系中，未受保障的存款人损失有限，但公众对政府在危机时出手相救的预期很高。然而，他质疑当前的监管体系是否拥有足够资源和激励机制来确保稳定币发行方的审慎操作，并对某些与加密货币领域存在利益关联的政治及财政因素表示疑虑。目前，稳定币已成为加密货币交易的重要组成部分，其潜在风险与金融稳定性的关联日益凸显。

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