名创优品：IP与超级店双轮驱动，全球化战略重塑增长叙事
名创优品（MINISO）近期发布的2025财年第二季度财报显示，公司营收同比增长23.1%，达到约6.95亿美元。其中，海外市场营收增长28.6%，增速显著高于中国内地市场的13.6%，标志着国际化战略成为其主要增长引擎。公司旗下TOP TOY品牌表现尤为抢眼，营收增长87.0%，成为关键增长加速器。集团整体同店销售增长（SSSG）首次转正，显示现有门店的盈利能力和品牌吸引力正在恢复。
此次业绩增长得益于公司全球零售战略的重大调整，即从过往的小型店模式转向投资更大规模的超级店和旗舰店，尤其是在海外重点市场。此举旨在通过提升客户体验和品牌形象，增强在西方市场的存在感。数据显示，公司海外门店已达3,307家，近75%的新增门店位于中国内地以外，这使得名创优品能更好地控制品牌形象和商品陈列，从而提高销售潜力和利润率。
名创优品的高盈利能力（集团毛利率维持在44.3%）得益于其对热门IP（如三丽鸥、迪士尼）的精明运用。通过与知名IP合作，推出高附加值联名产品，有效吸引了消费者，并创造了“寻宝式”的购物体验，鼓励顾客重复消费。TOP TOY品牌近期获得淡马锡领投的融资，估值达12.8亿美元，进一步印证了其IP驱动模式的价值。
华尔街对名创优品的战略转型持乐观态度，多家机构上调了评级。公司管理层预计全年营收增长至少25%。这表明市场已将名创优品视为一个具备清晰国际扩张路线图、执行力强且具备全球增长潜力的公司。超级店提供了展示平台，而高利润IP产品则是核心驱动力，二者结合构成了可扩展且盈利的全球扩张模式。
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