美元承压：就业数据疲软与降息预期重塑全球货币格局

近期，美元指数显著走弱，跌至数月低点约97.40。此轮贬值由多重因素驱动：市场普遍预期美联储可能在近期采取降息措施，政治压力以及贸易关税的潜在影响共同作用，削弱了美元的吸引力。

美联储与劳动力市场信号是影响市场预期的关键。此前公布的非农就业报告显示就业增长放缓，7月新增就业仅7.9万人，8月新增就业更是降至2.2万人，失业率也回升至4.3%。美联储主席鲍威尔强调劳动力市场在货币政策决策中的重要性，这使得市场对9月16-17日会议降息的预期升温，并预测至2026年底累计降息幅度可能达到151个基点。

尽管美联储在7月会议上维持利率不变，但鲍威尔暗示若就业数据持续疲软，可能需要调整“限制性”政策。美联储内部对于降息存在一定分歧，部分官员支持立即降息，而另一些官员则对通胀风险和关税带来的不确定性表示担忧。

政治压力和贸易关税是影响美联储独立性的重要外部因素。来自政府的压力可能促使美联储加快降息步伐。关税政策虽然可能带来短期政治利益，但其长期影响是增加消费者成本并拖累经济增长。美元走弱虽有利于出口，但制造业转移并非易事。

从技术面看，美元指数已跌破多条关键均线，显示出下行趋势。关键支撑位和阻力位将是未来价格变动的焦点。市场将密切关注即将公布的美国通胀数据和失业救济金申请数据，以判断美联储的下一步政策走向。尽管市场普遍看空美元，但已有的净空头头寸可能限制其进一步下跌的空间。

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