美联储降息预期下的高杠杆企业价值重估

美国联邦基金利率预计将于2025年9月下调，此举将深刻重塑标普500指数的构成。在此背景下，资产负债表上拥有较高杠杆率的企业将成为焦点。这些公司因利率下降而承担的债务利息成本减少，将直接扩大其每股收益（EPS）和整体估值。因此，关注高杠杆企业成为投资者获取超额收益的逻辑路径。

波音公司（Boeing）正经历双重利好。一方面，旅游需求的复苏驱动了公司订单增长，预计在低利率环境下将进一步加速；另一方面，其高达2075亿美元的长期债务一旦利息成本降低，将为公司带来数十亿美元的成本节约，显著提升EPS。市场预测其2026年第二季度EPS将从亏损大幅扭转至盈利0.80美元。

星巴克（Starbucks）在咖啡期货价格高企后股价有所回落，但其品牌韧性和咖啡市场的刚性需求，加上145亿美元的净债务，预示着利率下行将带来显著的成本效益。公司预计2025年第三季度EPS将同比增长48%，达到0.74美元，吸引了大型机构的增持。

达美乐披萨（Domino’s Pizza）凭借其“中庸之道”的定位，在消费者从通胀担忧转向宽松环境的过渡期具有优势。作为非必需但相对较低价的消费品，其38亿美元的债务结构也为利率下降后的EPS扩张提供了空间。预计2025年第四季度EPS将达到5.62美元，同比增长47.5%。高杠杆与消费复苏的结合，将使这些企业成为市场赢家。

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