美国就业数据疲软，美联储降息预期升温，黄金原油受地缘政治提振

上周五公布的美国非农就业数据显示，新增就业人数仅为2.2万，为2010年中期以来首次连续四周低于10万，这一疲软表现巩固了市场对美联储将在9月17日会议上降息25个基点的预期，并极大地增加了降息50个基点的可能性。尽管美国股市在周五收盘前有所反弹，但疲弱的劳动力数据引发了对经济可能急剧放缓的担忧，导致股市表现不佳。与此形成对比的是，加密货币市场普遍录得上涨。

本周，美国两大经济数据将是决定美联储降息幅度的关键。周二公布的美国劳工统计局就业数据初值修正，可能大幅下调此前非农就业人数的增长数据。周四公布的8月通胀报告，若显示就业增长放缓且关税未能有效推高物价，将可能促使美联储采取更激进的降息策略。值得注意的是，在9月6日（周六）开始的静默期之前，市场预计不会出现美联储官员的公开表态。

与此同时，日本首相石破茂的辞职给市场带来了政治不确定性。其内阁在参众两院均未能获得多数支持，导致其首相任期提前结束。10月4日将举行自民党总裁选举，这削弱了日本央行在2025年进一步加息的可能性。日元汇率承压，而日本股市则因对未来更宽松财政政策的预期而高开。此外，法国政府也面临政治危机，总理巴约的政府可能因预算提案的信任投票失败而倒台，总统马克龙可能需要寻求新的执政联盟。

在地缘政治方面，美国总统特朗普对俄罗斯的强硬言论以及中国持续增持黄金，共同推高了金价至历史新高。美联储更激进的宽松政策前景，以及俄乌冲突和巴以冲突的僵持，也为黄金提供了支撑。在石油市场，尽管OPEC+同意在10月增产13.7万桶/日，但油价并未因此下跌，反而因对俄罗斯的进一步制裁预期而上涨至每桶63美元附近。

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