美国就业数据将主导市场情绪，美联储降息预期升温

亚洲股市周五普遍收涨，跟随美国市场的上涨步伐。日本股市因美日贸易协议的签署而受到提振，该协议包含日本5500亿美元的投资承诺。与此同时，美国国债收益率小幅下滑，政策敏感的美国国债收益率跌至一年来低点。

市场焦点正转向即将公布的美国8月非农就业报告。此前公布的7月数据已显示就业增长疲软，8月ADP私人就业数据也低于预期，仅增加5.4万个职位，远低于预期的6.5万，显示出就业增长显著放缓。ADP首席经济学家指出，不确定性、消费者担忧、劳动力短缺以及AI相关干扰正构成强劲阻力。

疲软的就业数据和经济前景的不确定性，正显著推升市场对美联储政策宽松的预期。目前市场已消化了美联储在2026年累计降息150个基点的预期，并对今年剩余时间及9月会议的降息幅度有高度定价。然而，鉴于通胀仍高于美联储2%的目标，如此大幅度的降息是否过早仍有待观察。

如果即将公布的非农就业数据不及预期，将进一步强化市场对美联储加速降息的定价，并可能导致美元走软，甚至跌破关键支撑位。反之，强劲的就业报告则可能促使美元反弹，并可能推高其至近期阻力位。

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