美国经济数据与美联储政策走向：市场情绪脆弱下的关键观察

本周市场情绪持续脆弱，投资者正密切关注即将发布的美国关键经济数据，以及债券收益率和黄金价格的波动。欧洲和日本长期国债收益率攀升至多年高点，凸显了财政政策宽松和通胀压力的上升，这与关税常态化不无关系。在此背景下，黄金价格亦触及历史新高，尽管有所回落，但整体上行趋势表明市场对美国经济前景的担忧以及对宽松货币政策的期待。

尽管部分美联储官员对关税影响持相对谨慎态度，认为通胀上升并非永久性，但投资者对最新的ADP就业报告和ISM服务业PMI等数据仍持观望态度。鉴于即将公布的非农就业数据和就业市场修正数据将为9月16-17日的美联储会议提供关键参考，本周的劳动力市场数据成为市场焦点。

今日市场将重点关注每周失业救济金申请数据、ADP就业报告以及ISM服务业PMI。ADP就业报告尤其受到关注，因市场对其能否准确反映就业市场状况存疑。经济学家预计8月份私营部门就业人数将增加6.5万人。此外，ISM服务业PMI预计将回升至51，可能结束自去年11月以来的下行趋势。市场将重点观察其就业分项指数以及支付价格分项的变动。

目前市场普遍预期美联储将在9月会议上降息25个基点。美联储官员的公开表态分歧依然存在，部分官员支持降息，而另一些官员则强调通胀风险。未来两天，随着噤声期临近，美联储官员的言论将更加密集。此外，对Stephen Miran的提名听证会也将是市场关注的焦点，其结果可能影响其能否参与10月底的FOMC会议。

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