美国非农数据前瞻：美元承压，失业率成关键指标

今日，市场将聚焦美国8月非农就业报告。报告的关键看点包括非农就业人数（市场普遍预期为7.5万）、前两个月的修正值以及失业率（市场普遍预期为4.3%）。

分析显示，美元当前估值偏高，且若此次非农数据大幅不及预期，将可能促使市场重新定价美联储年内降息三次（目前已定价60个基点）的预期，从而对美元构成压力。然而，若出现超预期的强劲增长，市场可能因对劳工统计局新领导层下数据可信度的疑虑而谨慎对待。

尤其值得关注的是失业率。鉴于近期ADP就业报告显示招聘人数腰斩，以及Challenger报告的裁员数据创纪录，劳动力市场可能已出现进一步恶化。若失业率高于预期，其负面影响可能被放大，因为这更能反映劳动力短缺而非裁员，也更符合美联储主席鲍威尔此前强调的关注点。

与此同时，加拿大也将公布同期的就业数据。市场预期就业人数将录得5千人增长，但失业率（目前为6.9%）预计将升至7.0%，且存在进一步走高的风险。尽管市场已提前消化了加拿大央行下一次降息的预期至10月，但若数据不及预期，9月降息（15个基点）的可能性可能被低估，从而引发加元鸽派重估。

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