美国非农就业数据疲软，预示9月降息窗口开启
近期公布的美国8月非农就业数据显示，新增私人部门就业岗位仅5.4万个，远低于预期的6.8万。其中，制造业就业岗位减少7000个，贸易、运输及公用事业领域更是意外流失1.7万个岗位，仅休闲和酒店业创造了5万个就业岗位，显示整体就业市场扩张乏力。
经济学家预计，7月非农就业人数可能仅为7.5万，这将是连续第四个月低于10万。美联储在即将于9月16日至17日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前发布的褐皮书显示，其辖区内消费者支出普遍持平或下滑，与前次报告的温和增长形成对比。
结合此前显示职位空缺数降至疫情前水平的报告，多重经济疲软信号为美联储在9月17日的会议上采取降息措施铺平了道路。尽管二季度工人生产率年化增速上修至3.3%，单位劳动力成本上涨1%，可能暗示AI对生产率的提振，但这未能抵消整体经济的下行信号。
此外，7月美国商品贸易逆差扩大近22.1%至1036亿美元，远超预期。进口额受汽车进口下降影响仍大幅增长7.1%，而出口则因能源价格下跌而小幅下滑。原油产量创纪录高位（6月日均1358万桶）及汽油、航空燃油需求保持强劲，虽然可能在秋季压低油价，带来一定通缩压力，但不足以改变经济整体疲软的基调。
ISM服务业指数显示，8月服务业扩张速度加快，新订单指数大幅攀升，18个服务行业中有12个实现扩张，这为经济带来一丝亮点，但整体经济的疲软态势和通缩压力，使得市场对美联储9月降息的预期愈发强烈。
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