美股小盘股价值洼地显现：估值、仓位与动能共振
美国小盘股群体正经历一个价值重估的关键时期。从估值角度看，相较于历史水平及大盘股，小盘股显得尤为便宜，其股权风险溢价仍保持健康。尽管近期关注度有所提升，但资金流向显示小盘股基金持续遭遇大规模资金外流，期货空头头寸处于历史高位，为潜在的轧空行情埋下伏笔。
宏观层面，美联储即将启动的降息周期将为小盘股提供有利支撑。同时，全球经济增长的潜在加速也将惠及以周期性行业为主的小盘股。盈利修正数据显示，小盘股的盈利预期正呈现强劲的上升势头，显示出其内在增长动能的恢复。
技术面上，小盘股的普涨（breadth）指标有所改善，并已从4月的低点确立了稳固的上升趋势。目前正挑战关键的阻力位，一旦突破，将是极其重要的积极信号。尽管美国经济衰退是主要风险，但若衰退短暂且刺激措施得当，反而可能利好小盘股。在大盘股估值高企、AI炒作过热的背景下，小盘股的相对表现值得期待。
投资者配置数据显示，当前投资者对小盘股的配置处于历史低位，近期略有回升，这一“反向指标”的触底反弹是重要的看涨信号。综合来看，小盘股具备了估值吸引力、低持仓度以及战术性上涨动能，构成了一个引人注目的投资组合。
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