美股财报季预警：科技与通信服务驱动盈利增长，市场预期上调

截至2025年8月底，标普500指数的每股收益（EPS）增长预期已从6月底的8%提升至10%，在短短八周内实现了显著的向上修正。这种增长势头在当前经济环境下尤为突出，尤其考虑到通常情况下，未来年份（如2026、2027年）的EPS预期会略有下调，但目前均呈现上升趋势，表明市场对企业盈利能力的信心增强。

从前瞻性四季度EPS来看，自6月底以来，该指标呈现稳步上升态势，仅在7月底至8月初出现过一次小幅回落。截至8月31日，前瞻性四季度EPS已达283.34美元，远高于6月底的269.60美元，显示出积极的盈利前景。

科技和通信服务行业是推动标普500指数EPS增长的主要力量。这两个板块在2025年的预期EPS增长率自6月底以来均有明显提升。值得注意的是，尽管市场普遍关注劳动力市场的疲软，但企业盈利的强劲表现，尤其是2.5%的营收超预期增长，与部分关于就业市场弱化的讨论似乎存在一定程度的脱节，这可能与移民因素和人工智能对就业的影响有关。

当前市场正处于一个复杂而充满机遇的时期，强劲的GDP修正数据和企业盈利增长与美联储降息的讨论并存，且短期国债收益率已低于联邦基金利率，预示着未来市场走势可能超出传统预期。

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