mega-cap 科技股估值过高，小型股价值洼地显现，高股息 CEF 基金 RVT 迎来配置良机

大型股在过去几年中持续跑赢小型股，这一趋势与历史常态相悖，导致小型股市场出现价值洼地。以 iShares Russell 2000 ETF (IWM) 为代表的小型股基准基金，其股息率仅为 1.1%，远低于大型科技股集中的标普 500 指数。

近期，《金融时报》等媒体的报道显示，市场开始关注被忽视的小型股。大型科技股如苹果、谷歌、Meta 和微软在过去两年中表现强势，占据了标普 500 指数市值的 40% 和盈利的四分之一。这种高度集中化的趋势在长期来看并不可持续，预示着投资者可能将目光转向估值更合理的小型企业。

Royce Small-Cap Trust (RVT) 基金，专注于具有现金流增长潜力的小型公司，其净资产价值 (NAV) 回报率已超过 6.6%，显著跑赢小型股指数。更重要的是，RVT 基金的股息率高达 7.2%，远高于 IWM。这使得 RVT 成为在波动性较高的小型股市场中获取稳定收益和资本增值的有效工具。

目前，RVT 基金的市价相对于其净资产价值 (NAV) 出现双位数折价，为投资者提供了买入的绝佳机会。通过收取高股息，投资者可以降低对小型股波动的直接暴露，并建立可持续的现金流。这种策略有助于在不过度承担单一市场风险的情况下，实现收益和资本增值的双重目标。

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