零售资金潮涌科技，机构布局价值洼地；房地产降温，降息预期升温

近期市场数据显示，零售投资者正成为推动股市上涨的主要力量，他们在大盘下跌时表现出持续买入的韧性。与此形成对比的是，机构投资者（包括共同基金和对冲基金）在科技股上的配置低于市场平均水平，却对医疗保健和工业等领域表现出更大热情。这种分歧尤其体现在零售投资者对科技股的极度偏好，以及对低估值医疗保健板块的冷淡态度，而专业投资者则反其道而行之。

与此同时，美国房地产市场出现疲软信号。Case-Shiller 20城房价指数连续第四个月下跌，全国房价同比涨幅仅为2.14%。此前表现强劲的市场（如坦帕、凤凰城）已出现价格下跌，而包括芝加哥和纽约在内的部分城市则录得温和上涨。房价下跌对美联储的货币政策具有双重影响：一方面，住房成本是CPI的重要组成部分，其下跌趋势将对通胀数据构成下行压力；另一方面，房地产活动对经济的贡献约占15%，市场的降温可能为美联储考虑降息提供更多依据。

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