劳动力市场数据支撑美股九月牛市，降息预期是关键催化剂

八月劳动力市场数据普遍支持标普500指数在九月迎来牛市。职位空缺（JOLTs）虽较峰值下降41%，但仍高于2019年同期水平，显示劳动力市场健康。裁员报告虽有波动，但整体幅度在可控范围内，并未指向系统性风险。

招聘数据虽显疲软，但并未预示经济衰退。非农就业人数（NFP）增长虽不及预期，但整体为正，且职位空缺充裕，表明市场正处于观望状态，等待催化剂。美联储的降息预期成为关键驱动力，市场普遍预期其在九月将进行25个基点降息，并在年底前完成两次降息。

此举将提振市场情绪，释放大量流动性，形成积极的经济反馈循环。消费者支出前景被低估，最新零售销售数据表现强劲，远超预期，显示消费者韧性十足。标普500成分股公司的盈利能力也可能超出市场预测。

尽管通胀数据存在上行风险，但若核心通胀保持稳定，美联储仍可能推进降息。技术指标显示，标普500指数已进入反弹模式，有望延续至年底，目标价位可能超过7200点。

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