Labubu引爆全球：Pop Mart上半年营收与利润飙升，IP价值与国际化战略成效显著

Pop Mart旗下Labubu系列盲盒及毛绒玩偶在2025年上半年实现惊人增长，总营收增长204%，净利润增长362%，毛利率高达70.3%。其中，由Kasing Lung设计的“The Monsters”系列，以Labubu为代表，贡献了超过48.1亿人民币（约6.7亿美元）的收入，同比激增668%，成为Pop Mart最成功的IP，占总营收近35%。

毛绒钥匙扣产品线，特别是Labubu毛绒钥匙扣，自2023年底推出以来迅速风靡全球，成为明星时尚配饰，带动毛绒产品营收同比激增1200%至61.3亿人民币（约8.54亿美元），占总营收的44%。Pop Mart正积极复制Labubu的成功模式，推出逾20款毛绒新品。尽管面临大量仿冒品（Lafufu）和公司有意控制的供应短缺导致二手市场价格飙升，但这些利润未计入财报。Pop Mart的国际化战略成效显著，2025年上半年海外收入占比超40%，其中美洲市场（以美国为主）营收飙升1100%至22.6亿人民币（约3.15亿美元），门店数量翻倍至41家，成为增长最快的区域。

Labubus Are on Track to Be a Billion-Dollar Business This Year

Pop Mart, the Chinese company behind the Labubu franchise, has sold $670 million worth of related products this year—more than iconic US toy lines Barbie and Hot Wheels.

WIREDZeyi Yang