拉加德呼吁加强对非欧盟稳定币发行商监管，以弥合MiCA法规漏洞

欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德在近期的一次会议上，对现有《加密资产市场监管》（MiCA）框架中的潜在漏洞提出了严厉警告。她指出，多重发行机制允许欧盟与非欧盟实体联合发行可互换的稳定币，但仅有欧盟的运营方需要承担监管义务。这种不对称的监管覆盖，为金融风险提供了“最少阻力路径”，可能在市场压力下导致兑付挤兑，尤其是在投资者倾向于在监管最严格的司法管辖区赎回资产时，可能耗尽欧盟储备，引发系统性风险。

拉加德强调，当前欧元稳定币在全球2300亿美元市场中仅占0.15%，而美元稳定币占据99%的份额，这凸显了欧洲在数字货币领域的战略自主性面临挑战。美国近期通过的稳定币法案，如GENIUS Act，进一步加剧了这一紧迫感。她呼吁立法层面确保，在其他司法管辖区缺乏同等监管或资产转移缺乏充分保障的情况下，不允许进行多重发行。

此次呼吁也与欧洲加速推进数字欧元项目有关。在美元稳定币日益融入主流支付系统，并对欧洲金融控制构成潜在威胁的背景下，欧洲央行正审慎评估数字欧元的发行模式。尽管已有MiCA合规的欧元稳定币问世，但其市场影响力尚微。拉加德重申，尽管技术不断演进，但风险管理的根本原则不变，国际合作对于构建有效的监管体系至关重要。

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