Kraft Heinz分拆：聚焦与剥离，重塑增长动能

Kraft Heinz于2025年9月2日宣布，将进行重大资产重组，计划在2026年下半年完成，将公司拆分为两家独立的上市公司。此次拆分将北美杂货业务与全球调味品及涂抹酱业务剥离，旨在终止其十年前合并成立的食品联合体。此举的根本原因在于公司面临的估值下滑、销售增长缓慢以及多元化品牌组合的管理难题。

重组后将形成两家各具特色的实体。“Global Taste Elevation Co.”将整合Heinz、Philadelphia等高端品牌，年销售额约154亿美元，其中75%来自调味品和酱料。而“North American Grocery Co.”则包含Oscar Mayer、Kraft Singles等加工食品品牌，2024年净销售额约104亿美元，由现任CEO Carlos Abrams-Rivera领导。公司高层解释，现有复杂结构阻碍了资本的有效配置和跨业务的优先事项管理。

此次分拆是消费品行业巨头放弃大而全的联合体模式、转向更聚焦业务结构的最新例证。通过分离为两个独立实体，公司相信能为各自品牌组合分配更合适的资源和关注，以释放增长潜力。此战略调整反映了行业趋势，即企业正重新评估联合体模式的有效性，转而青睐更专业化、更灵活的运营模式以应对市场变化和消费者偏好。

消息公布后，Kraft Heinz股价应声下跌超过6%，显示市场对此次重组的反应复杂。尽管沃伦·巴菲特对其投资组合中的拆分决策表示疑虑，认为此举难以根本解决问题，但分析师普遍持谨慎乐观态度，认为若拆分能成功释放股东价值，股价仍有上行空间。此次战略调整的长期成效，将取决于两家新公司能否在新定位下实现更高效的运营和增长。

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