科技股估值泡沫化，关注低估值补涨机会：Adobe、西南航空、Ulta

近期市场股票普遍表现强劲，科技板块尤其突出，推高了相关行业的估值水平，并带动了标普500指数的整体上扬。然而，这种增长并非普惠，大量资本和关注集中于少数科技巨头，使得其他板块和公司的价值被低估。一旦市场风格轮动，基本面扎实但未被充分发掘的公司将迎来大幅上涨的机会。

Adobe作为内容创作领域的领导者，尽管其产品广泛应用人工智能，但当前股价仅为52周高点的一半，显著低于市场对其AI概念股的普遍估值。分析师普遍给予“温和买入”评级，目标价显示出近30%的上涨空间。若美联储在2025年9月降息，将为Adobe带来重估契机，尤其是在内容创作需求日益增长的宏观背景下。

西南航空受益于低油价环境，但其区域性航线和燃油套期保值能力在当前低油价周期中未获市场充分定价。尽管航空业ETF表现优于大盘，西南航空股价仍远低于其52周高点。潜在的降息可能刺激国内旅行需求，并提升经济活动，届时其燃油对冲优势将重新获得市场青睐，47.5倍的市盈率也预示着其价值重估的可能性。

Ulta作为美妆零售商，其业务韧性使其在经济波动中表现稳健，消费者对化妆品和护肤品的需求具有刚性。分析师对其持乐观态度，部分机构甚至给出“增持”评级，目标价高于共识。无论美联储是否降息，Ulta均可作为投资避风港或增长加速器，其近期的股价上涨已表明市场对其价值的重新认识。

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