警惕高股息陷阱：收益率误导下的投资风险洞察

追逐高股息收益率的投资策略，尤其当其远超市场平均水平时，往往是误导性的。高收益率可能掩盖了潜在的股价下跌风险，导致总回报不佳。例如，一家房地产投资信托基金（REIT）在2010年1月股价为69.64美元，股息收益率高达14.6%。然而，到2024年底，尽管仍支付可观股息，其股价已跌至18.30美元，资本损失高达74%，股息收入也同步大幅缩水。

这种现象揭示了投资决策的关键在于总回报，即股息收入与资本损益的综合。公司若需支付高额股息，可能牺牲了再投资和增长能力，从而拖累股价。因此，异常高的股息率，特别是显著高于10年期国债收益率时，应被视为一个重要的警示信号，表明公司可能难以持续盈利，增长前景受限，股价面临下行压力。

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