加密货币市场结构立法：清晰度与复杂性并存的监管博弈

美国参议院在市场结构立法方面面临复杂挑战，旨在为数字资产提供监管清晰度。参议员蒂姆·斯科特提出的法案草案，建立在众议院通过的CLARITY法案基础上，试图界定“附属资产”，以区分哪些数字资产不属于证券范畴，并指导美国证券交易委员会（SEC）根据数字资产活动调整现有监管要求。斯科特认为，该法案将获得跨党派支持，但承认其复杂性及来自其他议员的阻力。

该立法努力旨在为加密货币行业提供更明确的法律框架，可能涉及SEC和商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权划分。斯科特主张将更多监管权赋予SEC，而参议院农业委员会预计将推出侧重数字商品监管的法案草案。分析指出，无论哪项市场结构法案得以通过，都将需要SEC和相关法律界进行大量的规则制定和解释工作，CLARITY法案的清晰度可能不如部分市场参与者所期望的那样全面。

SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）重申了其“超级应用”的监管理念，强调监管的灵活性和适应性，以应对市场和技术的快速演变。他反对将监管固定化，主张在不同监管机构之间保持良性竞争和权力平衡，以防止单一机构过于固执。詹斯勒此前曾表示，将致力于制定一项“未来化”的市场结构法案，以抵御监管上的“恶作剧”。共和党人设定的9月30日推进市场结构立法的目标，以及斯科特强调的执行行动的紧迫性，都预示着这项任务的艰巨性，其完成时间可能超出预期，尤其是在平衡未来需求和争取足够两党支持方面。

Why a market structure bill is ‘far more complicated’ than the GENIUS Act

A market structure bill and bipartisan support are no easy tasks, Sen. Tim Scott and SEC Chair Paul Atkins say.

BlockworksBen Strack