Hyperliquid交易量与收入飙升，HYPE估值洼地显现

Hyperliquid在现货交易量方面实现显著增长，尤其与中心化交易所（CEX）相比。

在近期，一个未知实体通过出售约22.1k枚比特币（BTC）并购入约555k枚以太坊（ETH），总价值超过24亿美元，极大地推升了Hyperliquid的现货交易量。在8月24日，Hyperliquid的比特币现货交易量市场份额达到12%，位居第二，仅次于币安（38%）。这一数据远超其过去30天的日均市场份额约1%。

纵观全年，Hyperliquid的月度现货交易量持续攀升。与主要中心化交易所相比，本月Hyperliquid的现货交易量分别占Kraken的38%、Coinbase的16%、OKX的15%、Bybit的14%，以及币安的2.4%。尽管与年初相比均有大幅增长，但与头部交易所相比仍有较大差距。

在永续期货交易量方面，Hyperliquid的增长速度显著快于中心化对手方。过去一年，Hyperliquid的期货交易量与三大中心化交易所期货交易量之比增长了超过6倍。目前，Hyperliquid的月度期货交易量已占币安期货交易量的近14%，远高于一年前的2.2%。

除了交易量增长，Hyperliquid在收入方面也表现突出。近两周，其每周收入稳定在约2800万美元，过去30天收入达9800万美元，年化收入预估在12亿至14亿美元之间。在过去两周，Hyperliquid已成为周收入最高的链，市场份额达到36%的历史新高。

从价格销售比（P/S）来看，HYPE是领先链中最具成本效益的资产，其P/S为12，较同类资产低90%。在完全稀释市值/销售额（FDV/sales）指标上，HYPE同样是最便宜的Layer 1（L1）解决方案。这些数据表明，HYPE的估值可能被低估，而其他L1的估值可能被高估。

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