黄金飙升与债市动荡：全球风险感知重塑，传统股债组合承压

昨日，全球金融市场呈现显著联动性下跌。美国标普500指数下跌0.7%，道琼斯指数下跌0.8%，纳斯达克指数下跌0.6%，显示出市场普遍的避险情绪。在此背景下，传统的60/40股债投资组合策略面临严峻考验，其分散风险的有效性受到质疑。

与股债市场的疲软形成鲜明对比的是，现货黄金价格飙升至3546美元的历史新高。这一表现标志着市场风险认知正在发生根本性转变。推动金价上涨的因素包括央行持续增持黄金、美国联邦基金预期降息、对美联储理事Lisa Cook的不确定性，以及全球关税、地缘政治紧张局势等综合因素，共同刺激了机构和零售投资者对避险资产的需求。

与此同时，全球债券市场正经历深度调整。英国国债收益率逼近5.700%，创1998年以来新高。美国国债收益率也攀升至4.806%附近。日本国债收益率触及1999年以来高位，德国长期债券连续五个交易日走弱。这些表现反映了市场对高企政府债务、财政健康及主权债务可持续性的担忧加剧。

经济数据方面，欧元区8月通胀率升至2.1%，略高于欧洲央行2%的目标，市场预期其将维持利率不变。美国8月ISM制造业PMI为48.7，连续第六个月处于收缩区间，显示制造业活动依然疲软。市场正密切关注今日公布的美国7月JOLTS职位空缺数据，以评估劳动力市场的进一步动向。

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