关税冲击与产品周期失焦，Lululemon业绩承压，股价重挫近20%

加拿大运动服饰零售商Lululemon于上周五股价重挫近20%，主要原因是其第二季度财报不及预期，并下调了全年业绩展望。公司警告称，美国新关税及“de minimis”免税额取消政策，预计将导致今年成本增加约2.4亿美元，对美国电商业务和整体盈利能力构成显著影响。

公司首席财务官Meghan Frank指出，取消此前允许价值800美元以下在线订单免征进口税的“de minimis”规则，将对公司业绩产生“重大影响”。Lululemon已将其未来三个月的销售预测下调至24.7亿至25亿美元之间，低于分析师预期。此举反映出公司在应对关税压力和美国市场销售疲软方面的困境。

Lululemon对贸易政策尤为敏感，因其大部分产品产自亚洲。公司CEO Calvin McDonald承认，尽管海外市场表现积极，但美国市场的业绩令人失望。公司正探索通过供应链调整和成本削减来缓解关税影响，但相关措施的显著成效尚需时日。

此外，Lululemon还面临来自Vuori和Alo Yoga等竞争对手的压力，且其产品周期过长、可预测性过高，导致未能抓住新兴趋势。在外部政策冲击和内部运营挑战的双重夹击下，Lululemon需重塑投资者信心。

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