法国经济陷泥潭：政治动荡加剧财政风险，增长前景堪忧

法国总理 François Bayrou 的政府正面临信任投票的严峻考验，由于左翼和极右翼政党均表态反对，其执政基础极其不稳。财政部长 Eric Lombard 公开承认，寻求国际货币基金组织（IMF）的干预是一个迫在眉睫的风险。一旦 Bayrou 政府倒台，将引发市场对法国经济和公共财政健康的进一步担忧。尽管法国政府债务占 GDP 比例低于意大利，且债务利息成本也优于英国，但其财政状况的轨迹令人担忧。与意大利能够有效控制支出不同，法国面临持续的年度支出短缺，预计其债务占 GDP 的比例将从去年的 113% 上升至十年末的 120% 以上。国际投资者更关注债务的上升趋势而非绝对规模，法国 10 年期国债收益率虽然低于英国，但高于意大利和希腊，显示出其财政健康度正面临压力。法国总统 Emmanuel Macron 试图推行改革，包括提高退休年龄以缓解财政压力，但收效甚微。Bayrou 政府提出的节约 440 亿欧元的预算计划，包括取消两个公共假日，也面临巨大阻力。分析师认为，政治不稳定对法国经济增长的威胁大于对金融部门的直接 solvency 风险。高盛预测，为保住政府，Bayrou 可能不得不放宽赤字削减目标，这虽短期内有利于增长，但长期将推高债务占 GDP 比例，并可能引发信用评级调整，预计 2025 年和 2026 年经济增长将维持在低位。

查看消息来源