CFTC委员警告：预测市场监管真空加剧散户风险

即将卸任的美国商品期货交易委员会（CFTC）委员Kristin N. Johnson在其告别演讲中，对预测市场领域监管的不足发出了严厉警告。她指出，当前市场对散户投资者构成的风险正日益加剧，主要根源在于监管框架的缺位和不明确。某些市场参与者正利用这一真空，向散户提供高杠杆的预测市场合约，而缺乏有效的保障措施和可见度。

Johnson特别批评了衍生品市场中“出租或出售许可证”的趋势，一些公司在获得传统产品许可后迅速转向自我认证的预测市场，或将许可证拍卖给他人。她对此表示“深感失望”，认为CFTC未能及时实施针对政治事件合约的有效规则，而这类合约的交易量正迅速攀升。她强调，内部控制不足和合规系统薄弱的情况在新兴市场参与者中依然普遍存在，尤其是在加密货币和预测市场领域。

Johnson将FTX等加密企业的倒闭与2008年金融危机相提并论，指出治理和风险管理失败往往遵循可预测的模式。她警告，若在追求创新或增长的同时未能优先考虑消费者保护和市场稳定性，后果将是灾难性的。此次警告恰逢CFTC向与预测市场平台Polymarket关联密切的实体发出无行动函，允许其在美国运营，但并未免除未来的合规义务，显示出监管政策的复杂性与不确定性。

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