Bullish纽交所上市：加密金融新标杆，价值潜力待观察

Bullish 是一家由前纽约证券交易所总裁汤姆·法利领导的加密货币交易所，于近期通过直接上市（SPAC）的方式登陆纽交所，股票代码为 BLSH。此次上市，Bullish 发行了 3000 万股股票，发行价为每股 37 美元。上市首日，其股价飙升至 IPO 价格的三倍以上，盘中最高触及 118 美元，但收盘时跌破开盘价，显示出市场的高度波动性。

Bullish 的上市是继 Circle 之后，又一家加密货币公司通过公开市场融资。公司于 2021 年成立，获得了包括 Block.one、Thiel Capital、Galaxy Digital 和野村在内的多家知名机构的投资。其业务涵盖现货和衍生品交易，并提供流动性服务，同时还拥有加密媒体公司 CoinDesk。截至 3 月 31 日，Bullish 持有价值 17 亿美元的比特币、1.44 亿美元的美元稳定币、2800 万美元现金以及价值 5500 万美元的以太坊和其他数字资产，总计约 18 亿美元的现金和加密资产，使其成为该领域内资金最充足的公司之一。

分析师指出，Bullish 的独特之处在于其媒体业务（CoinDesk）与交易业务的协同效应，这为公司带来了显著的公众曝光度和潜在客户获取渠道。此外，公司庞大的比特币储备金为其在现货和衍生品市场提供了竞争优势，有望实现更低的交易价差。在牛市情景下，内部模型预测其年收入可达 6 亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）可达 2 亿美元。Bullish 的上市预示着更多加密货币公司可能寻求通过公开市场进行融资，包括 Gemini、Grayscale 等公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交了上市申请。

Bullish closes 89% above IPO price after up-and-down NYSE debut

The platform’s bitcoin treasury gives it “competitive positioning” in spot and derivatives markets, VanEck portfolio manager says.

BlockworksBen Strack