比特币四年周期或被机构资金打破，市场驱动力转向

Fundstrat首席投资官Tom Lee近日指出，持续两年的机构资金大规模流入，已为比特币市场引入了反周期动力，可能打破其传统的四年周期。

Lee在接受采访时解释，比特币的四年周期源于其“减半”机制，但2024年以来，企业买家和ETF的推出带来了稳定的资金流，使得市场正从以往的供应稀缺驱动型上涨，转向由机构资金主导的模式。

他认为，比特币市场正面临两大关键考验：一是能否维持明年的传统下行周期轨迹，二是能否与紧密关联的股票市场脱钩。若这两点均发生，周期性讨论在加密货币市场的重要性将逐渐减弱。

分析师们普遍认为，随着比特币剩余可开采量的减少，减半对供应的影响力已不如从前。当前，机构资金流入、受监管的投资工具以及全球宏观经济因素，正成为影响市场的主要催化剂。

尽管部分分析师如Glassnode的数据显示，比特币的当前周期在某些指标上仍与历史模式相似，但市场普遍预期，机构资金、ETF流量和全球流动性状况，已与股票、债券和商品等传统资产一同成为影响比特币价格的重要因素，预示着市场结构正在发生根本性转变。

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