比特币盘整期：宏观经济与链上数据共塑短期走向

比特币（BTC）目前处于盘整阶段，技术指标与宏观经济因素共同影响着市场情绪。链上数据、交易所交易产品（ETP）的资金流向以及即将发布的美国经济报告，将是决定比特币短期走向的关键。

宏观经济层面，近期美国通胀数据（CPI、PPI）及非农就业数据虽显示出一定压力，但整体劳动力市场依然强劲，且国债拍卖收益率处于高位，这些因素可能继续压制风险资产，包括比特币。

从链上数据看，比特币已实现利润指数显示，部分投资者倾向于获利了结而非等待进一步上涨，近期获利了结压力有所增加。ETF资金流向波动剧烈，反映出机构情绪的谨慎和对宏观数据的快速反应。

技术分析显示，比特币在关键的斐波那契支撑位（61.8%和50%）附近获得支撑，长期上升趋势（200日均线之上）得以维持。然而，高杠杆头寸集中的流动性区域（11.3万至11.5万美元）可能引发短期波动。若要突破前期高点，可能尚需131天以上的时间。

交易者应关注10.8万至11.3万美元的区间动态，等待明确的突破信号。长期投资者则需保持耐心，认识到突破历史新高需要时间，但长期上升趋势依然稳固。

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