比特币回调引发市场忧虑：技术支撑、宏观不确定性与机构行为洞察

比特币（BTC）在创下124,527美元的历史新高后，近期进入了急剧调整阶段，价格回落至112,000美元至113,000美元区域。此轮下跌主要由获利了结和杠杆头寸清算引起，此前自7月以来的强劲反弹积累了大量交易压力。同时，比特币ETF的资金流入速度放缓，上周甚至出现负流入，表明机构投资者态度趋于谨慎。

宏观层面，市场正密切关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，普遍预期9月可能降息。若预期兑现，风险资产可能因“买预期”效应出现短期反弹；反之，则可能引发市场剧烈波动。此外，美国证券交易委员会（SEC）对一家与特朗普家族项目相关的公司Alt5 Sigma的调查，因涉嫌利润夸大和股价操纵，为加密货币市场带来了额外的政治和法律风险。

技术分析显示，比特币在112,000美元至113,000美元区域（斐波那契23.6%）获得初步支撑，下一关键支撑位在105,000美元至107,000美元（斐波那契38.2%）。若能突破117,000美元至119,000美元的阻力位，可能重测124,527美元高点。日线图上，价格仍高于关键的200日移动平均线（SMA200），长期上升趋势得以维持。然而，4小时图上的累计Delta指标显示买盘力量仍显疲弱，暗示当前反弹可能更多是技术性修复，缺乏强劲的上涨动能。

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