比特币承压，避险情绪推升美债与黄金，科技股联动效应显现

周四，比特币（BTC）未能维持涨势，因美国劳动力市场数据疲软，促使交易者转向国债避险，黄金价格亦创新高。市场对经济衰退的担忧情绪主导，比特币一度跌破110,000美元，显示其在当前经济环境下承压。尽管股票市场因降息预期表现积极，但与比特币高度相关的科技股（如纳斯达克指数，60天相关性达72%）同样受到避险情绪的影响。

ADP报告显示8月新增就业岗位大幅减少，ISM报告亦显示就业收缩，这导致美国2年期国债收益率降至四个月低点。市场普遍预期美联储将在9月FOMC会议上降息，但对长期宽松政策的疑虑依然存在，这体现在2026年1月利率期货预期的概率下降。在此背景下，短期国债的强劲需求反映了持续的风险厌恶情绪。

尽管短期内风险厌恶可能导致比特币测试108,000美元，但美国财政失衡及潜在的美元信心削弱，历来对比特币构成利好。分析师预计欧元兑美元将走强，进一步影响美元资产。MSTR有望纳入标普500指数，此举将巩固加密资产类别合法性，并可能促使指数基金购入其股票，为比特币带来潜在的结构性支持。

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