贝莱德比特币交易引发市场争议：是操纵还是例行再平衡？

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）近期在区块链数据显示其转移数百万美元比特币的交易后，正面临市场关注。此前，该公司执行了其有史以来最大规模的ETF购买。这些活动在市场参与者中引发了辩论，部分人士认为是“市场操纵”，而另一些人则指出这是常规的投资组合再平衡行为。

根据链上情报平台Arkham的数据，贝莱德追踪的加密货币投资组合目前价值989.5亿美元，其中比特币和以太坊几乎占其全部敞口。比特币占投资组合的绝大部分，持有746,016枚BTC，价值约824.3亿美元，占比83%。以太坊持有376.2万枚ETH，价值165.1亿美元，占比约16.7%。

数据显示，在过去24小时内，贝莱德进行了数十笔交易，每笔涉及300枚比特币，约合3350万美元。这些交易被发送至多个地址。此外，还观察到一些较小规模的转账，例如一笔201.7枚BTC，价值2260万美元。这些交易的规律性表明，其更像是ETF的结算流程或再平衡活动，而非异常的钱包变动。

此次交易发生在贝莱德上周大量增持之后。在8月14日，美国生产者价格指数（PPI）数据远超预期，导致加密货币市场大幅回调。在此期间，贝莱德的iShares比特币ETF（IBIT）和iShares以太坊ETF（ETHA）执行了其有记录以来最大规模的单日购买之一，共计购入4,428枚比特币（约合5.26亿美元）和105,900枚以太坊（约合4.88亿美元），单日总计超过10亿美元。

贝莱德的746,000枚比特币持仓量已占比特币总流通量的3.5%以上，其370万枚以太坊持仓量则约占以太坊总供应量的3.1%。这表明比特币是其投资组合中的核心储备资产，通过ETF交易进行积极周转，而以太坊则扮演着长期战略储备的补充角色。

与此形成对比的是，近期美国上市的比特币现货ETF经历了连续六天的资金流出，总额超过10亿美元。上周最大单日赎回发生在8月19日，比特币从历史高位回落时，有5.23亿美元被赎回。与此同时，8月份以太坊ETF吸引了40亿美元的净流入，表现强劲。

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